Macro Interpretation: Since the beginning of the new year, the US dollar has shown a strong appreciation trend. The strengthening of the US dollar may exacerbate the differences in earnings per share revisions during the earnings season, which could have a negative impact on companies with global operations. These companies may experience slower profit growth due to unfavorable exchange rate fluctuations. Particularly in industries such as consumer goods and home products, the profitability of their international businesses will be directly affected.
美元的积极价格走势背后有多个主要因素在驱动。首先，特朗普政府的当选及其后的共和党大获全胜，以及面对强劲的经济数据，市场对美联储未来宽松政策的预期发生了重新评估。自去年9月份触底以来，衡量美元兑六种外国货币（欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎）一篮子货币价值的美元指数已上涨显著。此外，特朗普提出的政策，包括对进口商品征收高额关税、为企业减税以及限制移民，这些保护主义性质的措施也进一步推高了美元的看涨情绪。
美元的强势并非没有争议。一方面，它确实反映了美国经济的强劲表现和市场对美国政策的乐观预期。但另一方面，这也可能带来一系列连锁反应。强势美元会使美国出口商品对外国买家而言更加昂贵，可能会损害公司利润，扩大贸易逆差，并抑制经济增长。同时，外国利润在整体美国公司利润中所占比例虽小但重要，其占比已从疫情前的20%以上下降到现在的约12%。这种趋势若持续，将对依赖国际业务的公司造成更大的财务压力。
从股市的角度来看，美元的走强可能会对整体市场表现产生影响。FactSet的数据显示，拥有国际业务敞口的标普500公司在过去推动了大部分盈利增长。因此，外汇市场上的任何疲软都可能影响整体股市表现。分析师指出，在财报季期间，个股将出现更广泛的业绩表现，挑选出表现优异的股票将变得更加重要和有效。同时，在指数水平上，每股收益将以个位数的速度增长。
值得注意的是，尽管美元走强带来了一系列挑战，但并非所有领域都会受到负面影响。高盛研究团队在报告中指出，他们更看好服务业，因为旅游、休闲、媒体和体验领域的盈利预期正在增强。这些领域可能受益于国内需求的增长，从而在一定程度上抵消货币升值带来的不利影响。
那么，对于加密市场而言，强美元趋势又意味着什么呢？从历史经验来看，加密货币与传统金融市场之间存在一定的关联性，但并非完全同步。一方面，美元的走强可能会吸引部分投资者从加密货币市场转向传统金融市场，寻求更稳定的收益。这可能会导致加密货币价格的短期波动。另一方面，加密货币市场本身也具有一定的独立性，其价格走势受到多种因素的影响，包括技术创新、市场需求、监管政策等。
此外，还需要关注的是，加密货币市场中的部分数字资产可能与美元汇率存在某种程度的对冲关系。在美元走强的情况下，这些数字资产可能会成为投资者的避险选择。因此，对于加密货币投资者而言，需要密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以应对可能出现的风险与机遇。
强美元趋势对市场的影响是多方面的，既有挑战也有机遇。对于依赖国际业务的公司而言，需要采取有效的汇率风险管理措施，以减轻货币升值带来的财务压力。对于股市投资者而言，需要更加谨慎地挑选股票，关注公司的盈利能力和市场表现。而对于加密货币投资者而言，则需要密切关注市场动态和政策变化，灵活调整投资策略以应对潜在的风险与机遇。在未来一段时间内，随着全球经济形势的不断变化和政策调整的持续进行，强美元趋势下的市场影响将呈现出更加复杂和多变的特点。因此，投资者需要保持警惕并做好充分准备以应对可能出现的各种情况。
BTC数据分析：
Coinank数据显示，短期交易者持有的比特币数量已降至 11 月中旬以来最低水平。该数据反映投机交易热度降温，新增市场参与者减少，投资者正在等待更明确的市场方向指引，市场已进入盘整阶段。
我们认为，短期交易者持有的比特币数量降至11月中旬以来的最低水平，这可能表明市场投机活动的热度正在下降。同时，新增市场参与者的减少可能意味着投资者正在寻求更明确的市场方向，而不是急于进行交易。这种市场行为可能导致市场进入一种盘整阶段，投资者在做出进一步决策前可能更倾向于观望。此外，加密市场的资本流入量在过去一个月下降了56.70%，从1,340亿美元降至580亿美元，这进一步表明投资活动出现了显著减少。这些现象可能与市场正在经历的自然调整期有关，投资者可能在之前的上涨后进行获利了结。同时，宏观经济因素和市场情绪的变化可能也在影响投资者的决策。